十二月，直销企业股指(DSCI)遭遇了2024年仅有的两次下跌之一，连续四个月的上升势头终止，2024年度涨、跌之最随之出炉...12月，直销企业股指(DSCI)下跌了9.7%；这一下跌打破了连续四个月的上升势头，也是2024年仅有的两次下跌之一，直销企业股指(DSCI)在2024年全年总体上涨了6.8%。在这个月里，大小盘直销股多数下跌，只有一只大盘股上涨(LifeVantage Corporation上涨了20.3%)，而有九只大盘股下跌，其中五只的跌幅达到了两位数。小型股方面，只有一只市值超过200万美元的小型股上涨，而三只下跌。

从长期来看，自2020年3月1日成立以来，直销企业股指(DSCI)已经累计上涨了35.2%。单看2024年，服务业的通胀一直间接帮助着2024年直销企业股票的总体走势，令人担忧的是，看涨的投资者已经显示出令人担忧的疲惫迹象。上市直销企业已经披露了2024年第三季度的经营业绩，部分企业也公布了即将报告第四季度和2024全年财报的日期，时间集中在一月下旬到二月中旬之间，「天午刊」也将即时为您带来各企业的详细财报细节，以及直销企业股在2025年开年的走势分析，敬请关注。在此之前，直销企业股指(DSCI)的表现很可能取决于整个股票市场的表现和走势。如新集团（Nu Skin Enterprises,Inc.）如新在12月份下跌了5.6%。2024年，如新累计下跌64.5%，是去年所有大型直销股票的第二大跌幅。

自2020年3月DSCI成立以来，如新累计下跌了70.8%。同期，直销股票指数和道琼斯工业平均指数在这58个月期间分别上涨了35.2%和67.4%。2025年1月3日，如新的子公司、战略投资部门Rhyz以约2.5亿美元的现金和合并后的少数股权，将其附属营销技术平台Mavely出售给Later。其中约3300万美元将支付给Mavely业务的其他股东。Mavely预计将继续提供一定的技术和社交商务能力，以支持如新的核心营销业务。2024年11月初，如新报告了2024年第三季度的收入，为4.301亿美元，低于去年同期的4.988亿美元。如新在2024年第三季度继续面临宏观经济压力。如新的当务之急是通过改进商业模式来加强其核心业务。建设性地说，与2023年第三季度相比，如新投资部门Rhyz的销售额在2024年第三季度增长了20.9%，达到7310万美元。Rhyz在2024年第三季度的销售额总计约占如新本季度总销售额的17%。2025年初出售Mavely又为如新带来了2.5亿美元的现金，相当于如新当下市值的75%，仅仅成立六年的Rhyz“战斗力”了得，这笔现金将用来偿还债务和投资继续创新。鉴于其核心业务的持续压力，如新将2024年全年的收入指导范围降至17.0-17.3亿美元，低于2023的水平，但就在昨天（14日），如新总裁兼首席执行官宁怀恩(Ryan·Napierski)表示：如新2024四季度和全年的销售额处在指导预期的最顶端。如新将于二月中旬对外公布详细财报情况。康宝莱（Herbalife Nutrition Ltd.）康宝莱在12月份下跌了13.9%，使其2024年的亏损达到了56.2%。

自2020年3月1日DSCI成立以来，康宝莱累计下跌了79.3%，是自直销企业股指成立以来连续交易的所有大型DSCI成员股中的最差长期表现。在2024年第三季度，全球加入康宝莱的新经销商数量同比增长14%，这是连续第二个季度同比增长。此外，首席财务官John·DeSimone重申了康宝莱在未来4到5年内将削减10亿美元总债务的计划。康宝莱将其2024年全年调整后的息税摊销前利润(EBITDA)指引提高至5.9亿美元至6.2亿美元。此外，康宝莱还将其对2024年全年收入增长的估计从2024年7月下旬发布的负3.5%至正1.5%的范围缩小至负2.0%至负1.0%。利润的提升和亏损范围的收窄，足矣令人期待康宝莱在2025年2月19日即将发布的2024年四季度和2024年全年的财报。优莎纳（USANA

Health Sciences，Inc.）12月，USANA优莎纳的股价下跌了6.9%。2024全年，USANA累计下跌33.0%。10月下旬，USANA报告了2024年第三季度的收入，为2亿美元，低于去年同期的2.13亿美元。USANA在2024年第三季度的经营业绩反映了持续的顶线逆风。由于消费者情绪仍然谨慎，USANA的销售队伍在吸引新客户方面也继续面临着挑战。尽管如此，USANA在2024年的前三个季度已经产生了4700万美元的自由现金流。在2024年第三季度的财报中，USANA调整了对2024年的预测。预计收入为8.5亿美元，略低于此前8.5亿至8.8亿美元的指导范围。2024年12月23日，USANA完成了对Hiya的78.8%控股权收购，Hiya是一家直接面向消费者的高质量儿童健康和保健产品提供商。这笔2.05亿美元的现金交易预计将立即增加到USANA的财务数字中。通过收购完成市场和渠道的拓展，USANA正在构建一个更丰富和立体的营销体系。奥利韦达国际/橄榄树人（OLIVEDA International，Inc.）直销企业股指中第三大市值的股票，奥利韦达国际(Oliveda International，Inc.)在12月下跌了5.3%，这样的跌幅，已经是上个月表现第二好的DSCI大型成员股了。

作为无水美容的缔造者，奥利韦达国际在2024年第三季度收入为2770万美元，比2023年第三季度增长近1500%。在2024年的前九个月，奥利韦达国际产生了1030万美元的正运营现金流，而在2023年的前九个月还是亏损状态。奥利韦达国际的子公司橄榄树人(Olive Tree People Inc)在2024年9月首次突破200万美元的日销售额大关。11月22日，橄榄树人的日销售额更是创造了超过370万美元的巅峰。奥利韦达国际经历了11月份31.2%的巨大跌幅后，在12月份能够迅速控制住止跌速度，和橄榄树人日销370万美元的“壮举”有着很大的关系。分析师指数面对2025年的到来，分析师给出了两个建设性因素：(1)牛市往往会持续很长时间，根据摩根大通的数据，平均为46个月，而当前的牛市仅持续了约27个月。2025开年仍然值得期待。(2)看涨的市场观察人士几乎每天都在重申，新技术的影响可能是巨大的。广泛关注新技术运用的直销企业的市场前景，客观地说，更值得期待。分析师指数在12月份比11月份显著上升。12月份维持行业股票“买入”和“持有”评级的比例约为96%，高于11月份的92%。相反，分析师建议卖出的股票比例在12月和11月分别为4%和8%。PS：直销股指(DSCI)是所有上市直销公司的市值加权指数，市值至少为2500万美元。该指数每月进行一次再平衡。「天午刊」也将在2025年每个月对DSCI指数进行关注和分析。